原标题：销售手机的毛利润少于3％。卖出电子烟品尝甜味，坐在“第一号手机”上的爱世德的股价已飙升80％，并受到质疑。资料来源：蓝鲸金融

　　最近，受中国最大的电子烟 品牌悦刻的主要公司五鑫科技在美国的IPO申请的影响，香港股市和A股电子烟概念股开始起飞。同时，也有一些“好人”依靠“摩擦”热点来推动股价飞涨。

　　股票价格在连续三个交易日涨停的13个交易日中上涨了89.01％，电子烟热点的爱世德（002416.SZ）于1月19日晚关闭。在到达深圳证券交易所的关注信时，有人问我是否存在他积极迎合市场热点并猜测股票价格的的情况。

　　1月18日晚上，爱仕德（002416.SZ）在股价变动公告中表示，在2020年12月底，著名的电子烟 品牌悦刻的主要公司Fogcore Technology申请了赴美国进行首次公开募股（IPO），公开招股说明书描述：“截至2020年9月30日的9个月内（k5），深圳市第一机器技术有限公司（以下简称为“第一机械公司”），是由分销商贡献了净收入的 15.1％。”第一机械公司是爱仕德的的子公司。

　　“摩擦”热点的屡次违规，依靠电子烟热点在3个交易日内增加20％

　　根据数据，爱仕德成立于1998年，从事手机分销行业已有20多年的历史。目前电子烟品牌，它是我国智能手机的主流品牌的一级代理。除了手机，在3C领域，爱仕德代理商的产品还包括笔记本电脑，平板电脑，智能扬声器，智能可穿戴设备，智能家居，无人机和其他新潮3C产品。

　　1月3日晚，艾世德披露了2020年度业绩预测。预计到2020年的归属于上市公司股东的净利润将由6.8亿元增至7.5亿元，比上年增长9 7.86％-118.同期为23％。

　　在业绩预测中，艾世德还表示，业绩的的增长主要归因于公司持续建设新功能，手机销售的稳定增长以及诸如电子烟的新消费电子产品类别的扩展]和小型家用电器电子烟价格，2B，2C的销售和服务能力得到有效改善，业务规模和营业利润率的增加。

　　实际上，这不是Aishide第一次提到电子烟。早在去年7月的，投资者就在深圳证券交易所互动平台上询问了电子烟。

　　值得一提的是，的是艾世德在1月13日的的调查记录中披露，第一公司是电子烟 品牌的负责人的一级代理商。 。借助该公司的的新零售基础设施平台，在包括流行期的的短短一年内，数千家离线商店新开业，帮助电子烟 品牌主管赢得了超过60％的赢利的国内市场份额。

　　在此的之后的三个交易日中，Ascide的股价上涨了20％以上。

　　毛梅发现艾实德实际上是一个热点的。从2020年至今，爱仕德已先后赶上了阿里巴巴电子烟品牌专柜盈利，荣耀，免税店，电子烟等市场热点，股价也一再提高了对热点的限制。

　　主要手机销售的毛利润不足3％电子烟品牌专柜盈利，是非手机业务的近3倍

　　根据财务报告数据，作为手机分销行业的知名公司之一[a5] Aishide，其主要业务业绩增长略有“疲软”。

　　爱仕德的自上市以来，基本实现了年度盈利，但业绩一直不稳定。艾仕德的营业收入的的增长几乎停滞不前，同时，非净利润的扣除额也很低的可怜。 2019年的营业收入为559.69亿元，非净利润仅为2.74亿元，的的大部分收入均按成本摊销。

　　对于艾仕德的增加收入而不是增加利润，销售的毛利率和净利润率也非常明显的。自2010年上市以来，爱仕德的的毛利率从2010年的的15％下降至2012年的的不足4％。特别是在2014年之后，毛利率基本上低于3％的状态。净利润率已从2010年的的 8％下降到近年来的不足1％的。

　　对于超低的毛利率，艾仕德在调查摘要中表示，与手机分销相比，3C数字分销的毛利率更高，基本上达到10％甚至30％。其中，有许多小家电和电子烟。 的高质量曲目。

　　随着非移动3C数字产品的的销量增加，爱仕德的的主要业务组成也在发生变化。

　　《 2020年中期报告》显示，Aisid的手机业务和非手机业务的收入分别为241.92亿元人民币和2 7.98亿元人民币，几乎是收入的8倍。区别;但是，毛利率差异很大的。两个的的毛利率分别为2.83％和11.23％，几乎相差3倍。

　　从这个角度来看，传统的分销模式非常耗费成本的，并且存在库存和资本链风险。

　　“优质股东”卡减少了持股量电子烟品牌专柜盈利，仅持股6个月以上

　　面对诸如阿里的战略合作和业绩提升之类的好消息，仅持有股份6个月的爱世德的“高素质股东”就忍不住发脾气，并相继“踩点”。 ”以减少持有量。

　　2020年7月29日，爱世德发布公告，宣布股东戴成在27日将其所持股份0.减持56％，平均减价7.为每股97元。减价总价为5579万元。自转让相应股份以来，仅过去了6个月。

　　巧合的是电子烟，另一位股东向世玉也于2020年3月宣布减持股份，从转移到减持的间隔也大约为6个月。

　　有趣的是，的在宣布收购艾仕德的股份时，戴成和项世玉被称为“优质股东”，他们都对公司的发展表示乐观。

　　爱世德经常依靠追赶热点来提高股价的，仅靠热点不能留住人们的。 （蓝鲸资本王小南）